意在扩张
“前不久在石家庄开会，听到一些同行业的人说，一心堂在和新兴药房(即石家庄新兴药房连锁有限公司)接洽，好像一心堂会以换股的形式，把新兴药房并购进去。”一位业内人士向新金融观察记者透露。不过该消息并未得到一心堂方面的肯定答复。
一心堂相关负责人表示：“传言也好，谣言也罢，我们对此是不予回应的，有或者没有还是要以公司的公告为准。”
而新兴药房董事长郭生荣表示：“曾经有过接触，现在画上了句号，(原因)不好讲吧，愿意合作就合作，不愿意合作就不合作。”其还坦承，除一心堂外，其他两家在A股上市的连锁药店(益丰药房和老百姓)以及在H股上市的国药控股旗下的国大药房，“我都接触过，(接触过)四五家了”。但也仅仅停留在接触层面，未有下文，“各自有各自的想法”。
公开资料显示，一心堂于2014年7月在深圳证券交易所挂牌上市，成为中国首家A股上市的直营连锁药店。据新金融观察记者统计，自上市以来，一心堂通过公告公布的针对药店的并购行为达到9项，集中在2015年，且皆为全资收购。上述一心堂相关负责人也强调：“我们全部采取的全资收购，这是基于药品质量管理和连锁药店标准化、统一化的考虑，像合资、合作甚至加盟的方式是不行的。”
而在新兴药房的简介中，其有“河北省最大连锁药店”之称，拥有270家直营门店与7家全资子公司，2014年销售近8亿元。在前述业内人士看来，“新兴药房在河北做得很好，它本身可能没有被全资收购的意愿”。
此前有未经证实的消息称，一心堂与天津一家地方性连锁药店有过并购方面的接洽，但最终没有谈拢。不过，不论该消息是否属实，可以确定的是，一心堂现已通过收购太极集团在天津的子公司切入天津医药零售市场，这是一心堂进入华北医药零售市场的首站。“刚刚收购过来，只有十几家门店，还不好说(运营得)好不好。”上述一心堂相关负责人坦言。这或许也从侧面反映出现阶段的一心堂更意在“先扩张”。
在今年2月一心堂对外发布的2015年财务预算方案中，一心堂拟在大本营云南及省外的四川、广西、贵州、重庆、山西等地完成市场布局，计划新开设门店1000家，投资金额3.5亿元。根据一心堂2015年半年度报告，截至6月30日，一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁门店3124家(不包括截至8月7日，已签署收购合同但尚未办理完成门店移交的280家)，较2014年年底增加501家。
虽然一心堂今年上半年的扩张速度符合该预算方案中门店数量的目标增长进度，但由于高强度的新店扩张，“并购前期有一个整合的过程”，以及电商投入，其同时期净利润同比增速低于营业收入同比增速。
竞相“圈地”
正在扩张的不仅是一心堂，还有紧随其后登陆A股的益丰药房和老百姓。
益丰药房的主营业务主要分布在华中和华东地区，截至6月30日，益丰药房拥有直营连锁门店903家，较2014年年末净增门店93家。在今年2月上市之后，益丰药房共披露过5次对于药店的收购公告，涉及门店63家，且集中在8月。据此推算，目前益丰药房名下共有门店966家。
在不久前益丰药房公开的研究报告中，益丰药房计划3年内在湖南、湖北、上海、江苏、江西和浙江等地建设连锁门店1000家。益丰药房董事长高毅在今年2月首次IPO路演时也曾表态，未来3年，公司将加快并购步伐，在已进入的中南华东六省市及相邻省份，通过收购和兼并的方式择机拓展。
比益丰药房晚两个月上市，以中南地区为主、同时覆盖华东和华北地区的老百姓，在上市后的第二个月即收购了安徽一连锁药店的25家门店。截至6月30日，老百姓拥有直营连锁门店1122家，较上年年末新增门店123家。而在随后的7月和8月，老百姓又先后进行了两次收购，涉及门店94家，即其现有门店应为1216家。
“老百姓现在在天津有69家门店，另有5家正在筹备中。”老百姓天津地区相关负责人对新金融观察记者表示，关于门店数量，老百姓天津计划今年年底达到80家，明年年底100家，后年年底140家。“天津的进度和集团在全国的扩张进度是差不多的，因为我们集团今年上市了，上市之后会针对新店拓展和并购有一些大的项目和动作，加速布点。”
对于A股市场这三家连锁药店不约而同的扩张行为，上述一心堂相关负责人认为，首先，三者的主营业务都是医药零售连锁，作为上市公司，主业是必须去做的，而做主业有两种模式，要么新开店，要么并购;其次，中国医药零售行业的集中度不高，一心堂虽有3000多家门店，但在全国的门店数量占比很小，这种情况下，上市公司要大力发展，只有充分利用资本市场的资金优势。
不单A股，H股的国大药房也不甘示弱。今年上半年，国药控股共收购国大复美大药房上海连锁有限公司、北京金象大药房医药连锁有限责任公司等多个医药零售连锁。截至6月30日，国大药房已拥有零售门店2932家，仅次于一心堂。
无论A股还是H股，上述这些扩张举动似乎都印证了业内的那个观点——“连锁药店上市之后的发展战略一般都是开店或并购，扩大连锁规模，即‘圈地’。”
当然，扩张抑或是“圈地”之举并不局限于上市的连锁药店中。在中国药店价值榜中排名第三的大参林，其董事长柯云峰在对大参林的规划上，提出了未来十年直营店突破10000家的目标，并要求其2015年每家新店的筹备天数控制在45天之内。而即便是一些中小型连锁药店，诸如四川东升大药房，在现有约180家门店的基础上，也打算明年增加至300家。
最终赢家
尽管许多上市的或者非上市的、大型的或者中小型的连锁药店都在扩张或有扩张计划，但在扩张方式上却大相径庭。其中，在已上市的连锁药店中，直营店是主流的经营模式，个别也存在少量的加盟店;而未上市的尤其中小型连锁药店则多兼具直营店和加盟店。
柯云峰曾表示，对于并购，大参林不要求全资收购或绝对控股，“两个企业合作就像谈恋爱，彼此认同，让我控股我就控股，他(对方)不认同，认为本事比我强，他做大股东也无所谓”。
“现在开实体店非常难，要面临店铺租金、人员薪酬等资金压力，假设开一家店的前期投入是20万元，开10家店就得200万元，资金不充裕的话不太好开起来。”天津一中小型连锁药店人士表示，因此，在连锁药店扩张的方式上，“我们更乐意的是合作而非全资收购，合作会有弊端，但合作最大的好处在于，不需要付出太多资金。”
虽然在扩张方式上，不同的连锁药店所持有的观点有所差异，但在扩张原因或目的上，用业内人士的话来概括便是：“没有上市的想通过门店数量的增加实现上市，已经上市的募集到了资金，更要不断地扩充门店数量，以获得更多的资本。”
具体而言，前瞻网分析师李佩娟认为，从内因来看，连锁药店“圈地”的主要目的在于扩大市场份额，因为目前的医药零售市场缺少龙头企业，即使国大药房、一心堂、老百姓和益丰药房可以看作是该行业的领军企业，但也仅占到总体市场份额的1%-2%，因而，整个医药零售市场的并购空间较大，连锁药店的发展空间也较大，它们通过并购来提升市场份额是发展的需要。
从外因来看，一方面，“十二五”全国药品流通行业发展规划纲要规定，鼓励药品流通企业通过收购、合并、托管、参股和控股等多种方式做强做大，引导中小药品流通企业通过市场化途径并入大型药品流通企业;另一方面，新版GSP(药品经营质量管理规范)的出台使一些规模较小的连锁药店和单体药店等成为收购标的。
但是不是扩张的规模越大、门店数量越多，就意味着越好?
“理论上讲，门店数量多在短期内不是很好，毕竟门店铺得太开、范围太广，会导致管理成本等增加，品牌效益暂时也难以体现出来，但从长远发展来说，门店数量的扩大是必须的，任何一个市场都有相应的培育期，等过了培育期，效果就会显现出来。”上述一心堂相关负责人表示。
李佩娟则表示，不可否认，门店数量是衡量连锁药店规模的重要标准，但并不是唯一标准，因此不能简单地说谁在门店数量上取胜，谁就会成为最终赢家，除了门店数量，影响连锁药店市场竞争力的重要因素还包括药品品规数、药店销售种类布局、药店增值服务等，但在现阶段，通过并购方式增加门店数量对于连锁药店企业最终能否胜出将起到重要的作用。
